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原油期货空头骤降破十年纪录多空搏杀背后现冻产协议阳谋

    发布日期:2019-2-17    来源: 机械设备网   编辑:笔名
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原油期货空头骤降破十年纪录多空搏杀背后现冻产协议“阳谋”

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本报记者 陈 植 实习记者 何晶晶 上海报道

导读

大宗商品投资机构Schork Group总裁Stephen Schork向21世纪经济报道记者指出,除了空头回补,更大的逼空动力来自新加入的避险资金。

截至9月1日19时,NYMEX原油期货主力合约价格徘徊在44.60美元/桶附近,盘中跌破45美元/桶整数关口。

这意味着,美国商品期货委员会(CFTC)有记录以来的最大一次原油期货逼空潮基本以失败而告终。

一周前,受OPEC(石油输出国组织)成员国可能在9月达成冻产协议影响,全球原油期货市场迅速掀起一轮空头回补潮。

21世纪经济报道记者梳理CFTC原油期货持仓数据发现,仅仅在8月2日-16日期间, WTI原油期货市场空头头寸减少了1.14亿桶(降幅达31%)。接着从8月下旬起,空头头寸降幅进一步扩大,8月23日当周WTI原油期货与期权市场投机性空头头寸骤降66247张,降幅更是接近41%,创下2006年有CFTC记录以来的最大单周削减幅度。

在空头头寸骤降的冲击下,8月底,NYMEX原油期货市场上演了一轮逼空行情,原油价格一度从39美元/桶跳涨至最高48.2美元/桶,令原油期货迈入技术性牛市行情。但好景不长。

“不少在45美元/桶上方追涨的投资机构只能陆续止损离场。”ICAP能源经纪机构负责人Scott Shelton告诉21世纪经济报道记者,这轮原油市场逼空行情之所以盛极而衰,成也OPEC,败也OPEC。

空头大单周削减破纪录

所谓冻产协议,主要是OPEC成员国通过协商削减各国的每日石油开采量,以此扭转当前原油供应过剩局面提振油价,确保OPEC国家获取理想的石油出口收入。

在Scott Shelton看来,这次原油期货市场逼空行情,源于OPEC成员国对冻产协议态度的转变。

8月11日,沙特能源部长明确表示,在9月份OPEC非正式会议上,沙特将与产癫痫的治疗过程中我们应该注意到什么油国开展沟通,商讨原油市场形势,对话可能包括维护石油稳定所需要采取的行动。

“这番言论令投资机构普遍认为,沙特可能会赞同实施冻产协议。”Scott Shelton表示,此前为了争夺原油市场份额,沙特始终不肯在冻产协议方面做出让步。

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在多家对冲基金看来,一旦沙特转而支持冻产协议,这意味着原油市场将从供应过剩转向供不应求,进而引发原油期货市场空头回补。

大宗商品投资机构Schork Group总裁Stephen Schork向21世纪经济报道记者指出,除了空头回补,更大的逼空动力来自新加入的避险资金。

“由于去年油价跌幅过大,原油期货一度被多数资产管理机构剔除出避险投资工具范畴,但随着日益扩大的QE宽松政策令欧美国债与股票估值偏高,原油相对低的价格反而重获避险资金的青睐,而原油期货的逼空行情发酵所衍生的赚钱效应,恰恰吸引大量避险资金涌入。”他分析说。

然而,这种逼空行情仅仅维持了数日。

随着本周阿联酋国有石油公司高管与康菲石油CEO先后表态称原油供应过剩局面依然会延续至明年,令金融市场对冻产协议带来的油价上涨预期大幅缩水,引发逼空行情瞬间土崩瓦解。

截至9月1日19时,NYMEX原油期货主力合约价格徘徊在44.60美元/桶附近,较上周48.2美元/桶下跌约6%,基本宣告此次逼空行情无果而终。

记者多方了解到,此次原油期货市场逼空行情之所以失败,似乎另有幕后推手用对冲基金空头回补,避险资金加仓买涨原油期货之际,国际大型投资银行也在暗中加码空头头寸狙击逼空行情。

CFTC数据显示,8月23日当周,对冲基金在原油期货市场的净多头头寸大增86529手(1手为1000桶)之际,以投资银行为主的互换交易商原油期货净空头头寸则骤涨46606手,与逼空行情针锋相对。

“其实,投资银行并不看好这轮逼空行情。”一家国内商品期货私募基金交易员表示,包括高盛、摩根士丹利等投行均表示,即使冻产协议达成,也无法有效支撑油价进一步上涨,因为OPEC原油供应量依然治疗突发性癫痫病的办法会处于创纪录水准。更重要的是,随着美联储主席耶伦近期重提美元可能在未来数月加息,反而会成为投资银行敢于狙击原油逼空行情的最大筹码。

盛极而衰逻辑:

沙特的算盘

在多位原油业内人士看来,这次原油市场逼空行情之所以盛极而衰,除了投行的狙击,最大的始作俑者还是OPEC自身。

8月9日当周,对冲基金在WTI原油期货市场的空头头寸高达创纪录的2.2亿桶,以至于知名大宗商品交易机构Phibro首席执行官Simon Green-shields建议投资者应在50-55美元之间做空原油,油价底部最低可能在25-30美元/桶。

“这让OPEC产油国感到坐立不安,一旦油价重新跌回30美元下方,会导致国家财政收入大幅减少。”他分析说,沙特等OPEC国家开始表达将在9月份达成冻产协议,引导原油市场出现空头回补潮涌与逼空行情,推动油价短期大幅上涨,维护自身原油产业利益。

“但是,一旦油价涨幅达到OPEC产油国的心理价位,这些国家的内部矛盾就会再度暴露出来。”前述交易员指出。所谓OPEC产油国内部矛盾,主要是沙特等国为了遏制伊朗原油出口,迟迟不愿达成冻产协议牺牲自身的市场份额。与此同时,不少OPEC国家也清楚意识到,即便冻产协议达成,一旦此前爆发武装冲突的产吉林癫痫病医院哪里好油地区恢复原油开采,其产量增加额将很快抵消冻产协议的削减幅度,依然令石油产量维持历史高位。

于是,包括阿联酋国有石油公司与康菲石油CEO接连发表言论直言原油供应过剩短期难以改变,导致这轮逼空行情戛然而止。



 
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